扒一扒上交所的朋友圈

湘财证券投教基地2019-01-10 15:07:04

千里难寻是朋友,朋友多了路好走。


朋友圈

A股的小伙伴们,你们造吗?上交所已经把朋友圈交到欧洲去了,这次是伦敦。没错,上交所要年内开通“沪伦通”,已经于8月31号就一些框架性问题召开了记者发布会。


“沪伦通”、“沪港通”、“沪X通”……有没有人能告诉我,这是什么,有没有人能告诉我这是为什么?


全能勤奋勇敢无敌的小湘在此,马上为您揭开这一层层的神秘面纱。

大猪蹄子

 “沪伦通”是什么?

小湘

“沪伦通”简单来说就是上海伦敦互联互通呗~

大猪蹄子

纳尼?送你离开~千里之外~~门在那!不送!

小湘

具体来说,是上海证券交易所(下称“上交所”)与伦敦证券交易所(下称“伦交所”)互联互通机制,是指符合条件的两地上市公司,依照对方市场的法律法规,发行存托凭证(Depositary Receipt,下称DR)并在对方市场上市交易。同时,通过存托凭证与基础证券之间的跨境转换机制安排,实现两地市场的互联互通。

大猪蹄子

噗~~还是好难懂!!

小湘

那我给你来个“沪港通”的对比,便一目然啦~

沪港通,分为南向交易和北向交易,南向买港股,北向买A股。


对于A股投资者来说,上交所的股票还是那个股票,但是钱却有可能从香港北上,即实现了资金的跨境,也即背后投资者的跨境购买行为。对于港股的投资者来情况说也是一样的。

讲到这里,你可能依葫芦画个瓢,描绘一下沪伦通了?

大猪蹄子

我知道了!就是大不列颠的英磅来炒A股了。资金入市,股票腾飞。Yeah~Give me five!

小湘

呵呵!你出去!

1

我们9:30开盘的时候伦敦是凌晨2点半,我们收盘的时候伦敦还没有开盘。买股票的英磅是你自己画的吗?

2

 你觉得詹姆斯邦德认识“华懋科技”左起第二个字是吗?

3

有本事你拿着1英磅直接去路边给我俩包子回来!不许带手机!

沪伦通面临的最大的三个问题就是交易时间、语言环境与外汇转换问题。第三个问题我们有经验,可以从沪港通中学习,前两个问题却是要另寻他法。

存托凭证(DR)就是最好的答案。存托凭证可以理解为基础股票的影子。基础股票在,存托凭证在;基础股票不在,存托凭证消失。如果是在中国(Chinese)市场交易的DR,就称为CDR;如果是在美国(American)市场交易的就是ADR,在英国市场交易的叫Global DR,简称GDR,因为历史上的英国是几乎在全球各地都有殖民地,现在仍沿用这一称呼。CDR与GDR由专门的存托人发行,他们就是境外基础证券与DR的转换器。

此次沪伦通正是借助CDR与GDR及存托人来进行架构。

东向业务,伦交所上市公司在上交所挂牌CDR;

西向业务,上交所上市公司在伦交所挂牌GDR;

小湘

通过描述,我们可以看到,沪伦通借助DR把各自交易所的股票转换成了可跨境的品种,对A股投资者来说,钱还是那个钱,但是可以买GDR,成为伦交所上市公司的股东,比如很多世界上的著名公司:联合利华、帝亚吉欧、葛兰素史克、荷兰皇家壳(Qiao)牌、力拓、巴克莱、汇丰控股等。千万别眼花,结果买回来还是中石化,因为它早就在英国发行了GDR。

小湘

而且(通常这个词后的话很重要)

01

沪伦通允许CDR与GDR与基础股票的互相转换,也就是说可以真正地把DR换成相应市场的股票,这个功能前一段时间热炒的独角兽就没有。

02

在试点初期,伦交所只能以存量股票发行CDR,不能融资抽水A股,但是A股上市公司可以不仅存量还可以增量发行GDR进行融资。那些市值规模比较大都有机会去募集英磅了,这买卖划算啊。

大猪蹄子

 额~为什么要开通沪伦通?

小湘

以下回答来虽然很官方,但是小编认为很有道理,求求你再看一遍

01

扩大我国资本市场的对外开放,完成习大大的指示,习大大也是在完成时代赋予他的指示。

02

提升证券行业的国际竞争力。(我们已经感觉到压力山大了,说不定这也是某位小编的最后一篇文章,含泪离开)

03

帮助投资者实现资产配置。(没有更重要,只有最重要)

借助伦交所GDR,投资者可以实现更加全球化的资产配置。那么为什么要资产配置呢?哼,难不倒我!

通过对全球组合收益进行实证研究发现(不是我做的),资产配置大约贡献了一个组合超过90%的收益。也就是说正确的资产配置方案一旦执行,投资者便不需要纠结于择时,通过资产配置可以大幅降低组合的整体投资风险。

大猪蹄子

就一个伦敦朋友,哪里有圈?

小湘

不要忘记,上交所通过沪港通实现了南北交易,再通过沪伦通实现东西业务。全球最重要的两个交易市场聚集地,亚洲与欧洲合计占全球交易量的半壁江山。而伦交所与上交所在全球交易所分别排名第3名和第5名,这是强强联合。

伦敦交易所已经在考虑与德国交易所互联互通,如果这个模式成功并可以推广,那么沪德通也可以很快实现。伦敦作为国际化中心,将为上交所提供更多的好朋友。我国资本市场开放与人民币国际化的道路也将更加顺利,随着人民币国际化的不断推进,我国整体的经济实力更加雄厚。

建立“沪X通”只是一个途径,也许在未来某个时间,这些机制就会全部取消,因为我们的国际化程度已经足以承接国外上市公司的IPO,就像现在纳斯达克与伦交所一样。千万不能小看了这个朋友圈。

大猪蹄子

哟西~厉害了,我的湘!百事通小湘的朋友圈也不能不看呀~

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